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La struttura finanziaria di un'azienda può essere definita dalla concettualizzazione di cosa sia il costo del capitale e come la combinazione di alternative di finanziamento tra risorse proprie e indebitamento che determina la posizione finanziaria dell'azienda in un dato momento. La proporzione di ciascuna delle fonti di finanziamento dipende da diversi fattori tra cui il loro costo.
Il costo del capitale è il tasso medio di rendimento che l'azienda deve ottenere sui suoi investimenti affinché il suo valore di mercato rimanga invariato, tenendo conto che tale costo è anche il tasso di sconto dei futuri profitti aziendali. Quindi, qual è il costo del capitale è identificare, tra l'altro, gli elementi che determinano il valore dell'azienda.
Il costo del capitale ha diversi fattori che sono:
Il costo del capitale è molto importante per le aziende che hanno bisogno di capitali per espandere le loro operazioni e finanziare le loro attività, mantenendo il debito il più basso possibile per soddisfare gli azionisti. Nel gioco del costo del denaro o del costo delle attività, ci sono due forme principali di capitale: il costo implicito del capitale e il costo esplicito del capitale.
Il costo della composizione e il tasso di sconto sono in qualche modo simili e sono spesso usati in modo intercambiabile. Il costo del capitale proprio viene spesso calcolato dal dipartimento finanziario di un'azienda e utilizzato dalla direzione per stabilire un tasso di sconto (o tasso massimo) che deve essere superato per giustificare un investimento. Per questo motivo, il management di un'azienda dovrebbe mettere in discussione il suo costo del capitale generato internamente con risorse proprie , in quanto potrebbe essere così conservativo da scoraggiare gli investimenti .
Pertanto, sapere qual è il costo del capitale può anche differire in base al tipo di progetto o iniziativa; un'iniziativa altamente innovativa ma rischiosa dovrebbe avere un costo di capitale più elevato rispetto a un progetto per l'aggiornamento di apparecchiature o software critici con prestazioni comprovate.
In un esempio di vita reale, questo è ciò che significa cos'è il costo del capitale in due scenari comuni:
Investendo, puoi riconoscere qual è il costo del capitale come la varianza tra un investimento che è stato fatto e uno che avrebbe potuto essere fatto, ma non lo è stato. Considera un agente di cambio o un investitore immobiliare che investe $ 10.000 dei propri fondi in una particolare opportunità. Il costo opportunità è la differenza tra qualsiasi beneficio effettivamente ottenuto e il vantaggio che avrebbe potuto essere ottenuto.
Supponiamo che l'investitore abbia realizzato un profitto del 5% sull'investimento effettivo (Opportunità "A") ma avrebbe potuto realizzare il 10% sull'opportunità di investimento non scelta (Opportunità "B"). La differenza tra il profitto ottenuto nell'Opportunità "A" e nell'Opportunità "B" (5%) è il costo reale del capitale. In questo senso si parla di un costo di capitalizzazione implicito (CC) del 5%.
Negli affari, l'obiettivo con il costo di capitalizzazione è migliorare il tasso di rendimento che potrebbe essere generato indirizzando la quantità di denaro in un investimento separato e con la stessa quantità di rischio. Dopotutto, le aziende considerano il costo del capitale come il tasso di rendimento che guadagnano su progetti di investimento legati al business al fine di massimizzare le opportunità per attrarre investitori e rimanere redditizi e competitivi nel loro mercato.
Il costo medio ponderato di un'impresa viene tradizionalmente calcolato utilizzando la formula del costo medio ponderato del capitale (WCC) che considera il costo sia del debito che del capitale proprio, noto come patrimonio netto. Ogni categoria del patrimonio netto della società è ponderata proporzionalmente per arrivare a un tasso combinato e la formula considera tutti i tipi di debito e patrimonio netto nel bilancio della società, comprese azioni ordinarie e privilegiate, obbligazioni e altre forme di capitale proprio.
In conclusione, il costo del capitale della società è funzione della struttura o schema di finanziamento utilizzato per l'esecuzione degli investimenti e del costo delle fonti di finanziamento. Nella misura in cui il costo netto del debito è maggiore del costo opportunità dell'investitore. L'azienda deve lavorare con un rapporto debito/capitale ridotto, cioè indebitarsi il meno possibile.
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